2006年7月，集团公司出台《“十一五”发展战略规划》，重塑该阶段发展定位，即省级国有独资的混合型投资控股公司。根据这一发展定位，集团公司必须通过吸收合并部分子公司，全资拥有并直接经营部分交通类基础设施业务，从而更好地改善资产结构，增强投融资能力，提高抗风险能力，为全面实施“十一五”战略规划、顺利实现“十一五”战略目标奠定坚实基础。

为此，集团公司研究确定吸收合并旗下1-2条投资回报率较高的优质高速公路，实现集团母公司实体化，直接获取经营性现金流，为高速公路建设筹集资金。同时，将“主业一致、规模适配、现金流大、盈利能力强、股权相对集中”作为筛选条件，对包括旗下浙江沪杭甬、杭金衢公司等在内的7家高速公路运营公司进行反复论证与比选。最终，杭金衢公司进入了决策层的宏观视野。

杭金衢公司成立于2002年10月，注册资金30.1亿元，是一家资产质量较好、盈利能力相对较强的高速公路运营公司。成立之初共有集团公司（持有65%股份）、绍兴县交通局、浙江海越股份有限公司、金华市杭金衢高速公路投资有限公司、衢州市交通投资有限责任公司、杭金衢江南开发有限公司等股东。2002年-2005年，集团公司借助地方国企改制和部分民企战略调整，对杭金衢股权结构进行了清理，分别以“成本加合理回报”协议收购了杭金衢江南开发有限公司以及金华、衢州等股东的股权，出资比例从最初的65%增加到94%，成为最理想的吸收合并对象。

2006年，集团公司以股转债的形式妥善收购了浙江海越股份有限公司所持杭金衢公司的6%的股份。自此，集团公司持有杭金衢公司100%股权，初步实现集团公司《“十一五”发展规划》中确定的“通过吸收合并部分子公司，成为混合型投资控股公司，全资拥有并直接经营部分交通类基础设施业务，同时直接获取经营性现金流”的战略目标。

2006年12月，集团公司印发《关于吸收合并浙江杭金衢高速公路有限公司资产及管理模式调整的决定》，决定以2006年12月31日为基准日，吸收合并杭金衢公司资产，并明确了分公司的经营范围、管理权限、机构设置及主要职责。2007年1月16日，省政府专题会议研究决定由集团公司吸收合并杭金衢公司。同月，集团公司正式成立“开云官方在线入口-开云(中国)有限公司杭金衢分公司”，迈出集团母公司实体化运作的关键一步。

在集团公司的全力协调推进、省级相关部门的大力支持下，于2008年3月底，完成了吸收合并各项工作任务。

杭金衢公司被集团公司吸收合并后，由具备独立法人资格的子公司变成“开云官方在线入口-开云(中国)有限公司杭金衢分公司（简称杭金衢分公司）”，公司治理结构变为“授权经营管理”，在集团公司授权范围内对杭金衢高速公路经营业务进行管理，并受托经营甬金高速公路金华段、黄衢南高速公路。集团公司以委托管理及产权控制等形式，对三条高速公路实行专业化管理。杭金衢分公司投资的浙江黄衢南高速公路有限公司50％的股权和浙江金基实业发展有限公司10％的股权改由集团持有。

集团公司吸收合并杭金衢公司后，大大改善了集团公司的资产结构和财务状况。优化调整杭金衢高速公路管理模式，还促进资源的有效配置和整合，实现集约化经营和规模化管理，提高整体经济效益，进一步增强集团整体的核心优势和竞争实力，对推动集团公司做强做优做大，实现可持续发展有着十分重要的意义。（本文转载自《勇立潮头二十载》一书，有修改）